什么是无套利区间？

无套利区间是考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。

无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间，在这个区间内，套利交易不但不能获得利润，反而会导致亏损，对于套利者来说，正确计算无套利区间的上下边界是非常重要的。

无套利区间的上界应为将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位；而无套利区间的下界应为期指理论价格下移一个交易成本之后的价位，具体而言，假设Tc为所有交易成本的合计数，则无套利区间的上界应为F(t, T) + Tc，而无套利区间的下界应为F(t, T) Tc。

无套利区间的形成与多种因素相关，包括交易成本、资金成本以及市场冲击成本等，期货市场双边手续费、印花税、交易佣金、冲击成本等都是影响无套利区间的重要因素，不同投资者因交易策略、交易时间甚至交易时间都存在差异，因而面对的无套利区间也必然有所不同。

无套利区间是一个动态决定的区间，它随着合约交割日的临近而变化，越接近合约交割日，所需测算考虑的资金成本越小，无套利区间相应也会收窄，无套利区间还与投资主体有关，不同机构由于交易佣金不同，面对的无套利区间也必然有所不同。

在实际操作中，了解无套利区间可以帮助投资者设定更为科学的套利交易策略，避免额外的资金流出，甚至引发失误风险，通过无套利区间的大小，投资者能够了解套利品种的交易成本大小，从而适当调配资金进场比例，确认是否是最佳的进场时机。

无套利区间是金融市场中一个重要的概念，它帮助投资者在复杂的市场环境中做出更加理性的决策，理解并掌握无套利区间的计算和应用，对于提高投资效率和降低风险具有重要意义。