利率期货是一种金融衍生品，它允许投资者对冲未来利率变动的风险。
利率期货是一种金融期货，其交易对象是中长短期可交割金融凭证，并以附有利率的有价证券为标准的一种金融期货，这类期货合约在货币市场和资本市场上扮演着重要角色，为投资者提供了一种管理利率风险的工具。
一、定义与发展
利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它允许投资者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖利率相关的金融工具，这种期货合约的基础资产通常是国债、欧洲美元存款或其他与利率紧密相关的金融产品，利率期货的主要目的是为投资者提供一种工具，用以对冲或投机利率波动带来的风险。
利率期货最早由芝加哥期货交易所于1975年10月推出，随后在1976年，美国推出了政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，这标志着利率期货交易的开始，自那时起，利率期货交易得到了迅速发展，并成为全球金融市场中交易量最大的品种之一。
二、分类
根据合约标的期限的不同，利率期货可以分为短期利率期货和长期利率期货两种形式，短期利率期货通常指期货合约标的期限在一年以内的各种利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款等，而长期利率期货则是指合约标的期限在一年以上的各种利率期货，包括各种期限的中长期国库券期货和市政公债指数期货等。
三、特点与功能
1、价格与实际利率反方向变动：当市场利率上升时，债券价格会下降；反之亦然。
2、交割方式多样：包括实物交割和现金交割两种方式，实物交割是指期货合约到期时，根据交易所制订的规程，通过转移期货合约标的物的所有权进行结算，而现金交割则是到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约。
3、风险管理：利率期货是金融机构和企业进行风险管理的重要工具，通过购买或出售利率期货合约，投资者可以锁定未来的利率水平，从而规避利率波动带来的不确定性。
4、投机交易：对于那些希望从利率变动中获利的投资者来说，利率期货提供了一个有效的投机平台。
5、价格发现：利率期货市场是利率信息的重要来源，有助于市场参与者做出更明智的投资决策。
6、流动性提供：利率期货市场通常具有较高的流动性，这使得投资者可以更容易地进入和退出市场。
四、交割方式
利率期货的交割方式主要有实物交割和现金交割两种，实物交割是指期货合约到期时，买卖双方有义务根据合约履行到期交收的义务，并按照交易所的规则和程序，通过转移期货合约标的物的所有权进行结算，而现金交割则是到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约。
利率期货作为一种金融衍生品，在金融市场上发挥着重要作用，它不仅为投资者提供了管理利率风险的工具，还促进了金融市场的流动性和发展，投资者在参与利率期货交易时也应注意风险控制，避免盲目投机导致损失。
