期权有三种状态：实值、平值和虚值。
期权作为一种重要的金融衍生工具，其状态的多样性为投资者提供了丰富的交易策略和风险管理手段，期权的状态主要可以分为以下几种：
1、实值期权（IntheMoney, ITM）
定义：实值期权是指那些内在价值为正的期权，对于看涨期权而言，当标的资产的当前市场价格高于期权的行权价时，该期权即为实值期权，相反，对于看跌期权，当标的股票的当前价格低于期权的行权价时，该期权也是实值期权。
特点：实值期权因其具有内在价值，通常被视为具有较高的行权可能性，一旦市场价格发生剧烈波动，原本看似安全的实值期权可能会迅速转变为平值或虚值状态。
适用场景：预计标的价格将出现上涨或下跌，波动率指数处于较高水平。
风险：标的价格横盘或方向错误都会造成亏损，如果出现方向错误大涨大跌时亏损会比较大，反而波动率下降和时间价值的流逝对该类合约影响有限，不会很大。
2、平值期权（AttheMoney, ATM）
定义：平值期权是指那些执行价格与标的资产当前市场价格相等的期权，在这种情况下，期权的内在价值为零，期权的价格主要由时间价值构成。
特点：平值期权因其行权与不行权的价值相等，投资者在选择时需更多考虑时间价值的变化，一旦市场走势符合自己的预期，平值期权将迅速转变为实值期权，为投资者带来丰厚的回报，一旦市场走势不利，平值期权将迅速转变为虚值期权，投资者将面临损失的风险。
适用场景：预计标的价格将出现小涨、小跌，波动率指数处于正常水平。
风险：标的价格横盘会造成亏损，并且波动率的下降和时间的流逝，都对该类合约不利。
3、虚值期权（OutoftheMoney, OTM）
定义：虚值期权是指那些内在价值为零的期权，对于看涨期权，当标的资产的市场价格低于期权的执行价格时，该期权即为虚值期权，对于看跌期权，当标的股票的当前价格高于期权的行权价时，该期权也是虚值期权。
特点：虚值期权因其不具有内在价值，其价格完全由时间价值决定，行权的可能性相对较低，虚值期权在表面上看起来是一点用都没有，但也存在杠杆翻倍的情况，期权虚值变实值可以翻很多倍，主要具体取决于期权的价格和波动率等因素。
适用场景：预计标的价格将要暴涨暴跌，出现一波又快又猛的上涨或下跌行情。
风险：标的价格小幅上涨或下跌、横盘都会造成亏损，并且波动率的下降和时间的流逝，都对该类合约不利。
4、到期期权（Expired Option）
定义：到期期权是指那些已经到达合约规定到期日的期权，在到期日，如果期权是实值期权，持有者可以选择行权；如果是平值或虚值期权，期权将失去行权价值，不再具有任何价值。
特点：到期期权的处理对投资者的资金管理和风险控制具有重要意义。
了解期权的状态对于投资者制定交易策略和风险管理至关重要，每种状态的期权都有其特定的市场表现和交易机会，投资者应根据自身的风险偏好和市场预期，合理选择期权策略，以实现投资目标，以下是一些建议：
1、实值期权：对于稳健型投资者和新手投资者来说，实值期权是一个相对安全的选择。
2、平值期权：对于追求平衡收益与风险的投资者来说，平值期权可能是一个更好的选择。
3、虚值期权：对于那些敢于冒险、追求高收益的投资者来说，虚值期权则是一个值得尝试的选择。
在选择期权合约时，投资者需要综合考虑自身的投资目标、风险承受能力和市场状况，也需要注意期权的时间价值和流动性等因素，以确保交易的安全性和有效性。
