基差是指现货价格与期货价格的差值，即现货价格减去期货价格。
期货基差是指某一特定商品或金融资产的现货价格与相应期货合约价格之间的差额，这一概念在金融市场中扮演着重要角色，它不仅反映了市场对未来价格的预期，还体现了现货市场与期货市场之间的紧密联系。
期货基差的计算公式
期货基差的计算相对简单，通常表示为现货价格减去期货价格，具体公式如下：
基差 = 现货价格 期货价格
如果某商品的现货价格为100元，而其相应期货合约的价格为95元，则基差为5元，这意味着现货价格高于期货价格，基差为正，反之，如果现货价格低于期货价格，则基差为负。
期货基差的变化规律
期货基差的变化受到多种因素的影响，包括市场供求关系、利率水平、仓储成本、运输成本以及市场预期等，以下是一些常见的变化规律：
1、随着期货合约到期日的临近，基差趋于零：这是因为期货价格和现货价格在到期日会趋于一致，否则就会出现套利机会，套利者会通过买入低价的一方并卖出高价的一方来获利，从而推动两者价格趋同。
2、基差的大小受持仓费的影响：持仓费包括仓储费、保险费、利息等，在正向市场中（即期货价格高于现货价格），基差主要反映了持仓费的高低，如果持仓费上升，基差可能会扩大；反之，如果持仓费下降，基差可能会缩小。
3、市场情绪对基差也有影响：当市场参与者普遍预期未来价格上涨时，期货价格可能会高于现货价格，导致基差为负；反之，当市场参与者普遍预期未来价格下跌时，期货价格可能会低于现货价格，导致基差为正。
期货基差的应用
期货基差在金融市场中有广泛的应用，主要包括以下几个方面：
1、套期保值：企业或个人可以通过在期货市场上建立与现货市场相反的头寸来锁定未来的购销价格，从而规避价格波动的风险，基差的变化会影响套期保值的效果，因此需要密切关注基差的动态变化。
2、投机交易：投资者可以根据基差的变化来预测市场价格的走势，从而进行投机交易，当基差异常扩大或缩小时，可能意味着市场存在套利机会或价格即将反转。
3、套利交易：套利交易是指利用两个或多个市场的价差来获取利润的交易策略，当期货基差偏离正常范围时，套利者可以通过买入低价的一方并卖出高价的一方来获利。
期货基差的分类
根据不同的标准，期货基差可以分为不同的类型，常见的分类方法包括按照基差的正负性划分和按照基差的变化趋势划分。
1、按照基差的正负性划分：
正向基差：当期货价格高于现货价格时，基差为负，称为正向基差，这通常发生在正向市场中。
反向基差：当现货价格高于期货价格时，基差为正，称为反向基差，这通常发生在反向市场中。
2、按照基差的变化趋势划分：
基差走强：指基差变大，其常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅，这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格在“强势”上涨或“弱势”下跌。
基差走弱：指基差变小，其常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅，这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格在“弱势”上涨或“强势”下跌。
期货基差是金融市场中一个重要的概念，它反映了现货市场与期货市场之间的价格差异和紧密联系，了解期货基差的计算方法、变化规律和应用有助于投资者更好地把握市场动态和制定投资策略。
