2024年铝价下跌主要受以下几方面因素影响：，，1. **供应增速放缓但预期改善**：国内电解铝设置了4500万吨产能天花板，2024年11月国内运行产能达4376万吨，开工率高达97%，预计到2025年底有效运行产能将达4436万吨。海外项目投资进度缓慢，20242026年全球电解铝产量增速分别为2.8%、1.6%、1.4%，与消费增速3.4%、2.1%、1.8%轧差后供需缺口逐渐扩大。，，2. **氧化铝成本下降**：2024年氧化铝价格波动较大，整体呈上行态势，但在新增产能投放压力下价格逐渐向下回归基本面，带动电解铝成本下降，使得铝价失去一定支撑。，，3. **需求端表现不佳**：2024年12月为传统消费淡季，下游需求整体收缩。北方部分地区加工企业受环保影响，需求下滑，市场交投以刚需接货为主；南方建筑型材领域订单不佳，需求较弱。，，4. **宏观经济因素**：美国通胀持续降温，美联储开启宽松周期，年内共降息100个基点，而特朗普的对内全面减税、对外加征关税的政策令美国二次通胀风险增加。2024年美联储最后一次议息会议虽如期降息25个基点，但暗示放缓降息步伐，点阵图显示2025年美联储仅有2次降息，低于此前预期，美元指数偏强，施压电解铝市场。，，2024年铝价下跌是多种因素共同作用的结果，包括供应方面的预期变化、氧化铝成本的调整、需求端的疲软以及宏观经济环境的影响等，这些因素相互交织，导致了铝价在2024年的下跌走势。
2025年铝价下跌的原因可以从多个方面来分析，主要包括以下几个方面：
1、供应端因素
国内产能释放：2025年国内电解铝供应增速将放缓，但仍有一定增量，前期停产企业多数复产，且有新增产能释放，不过随着成本攀升，四季度也有减产现象。
氧化铝价格波动：氧化铝是生产电解铝的主要原料，其价格波动对铝价影响较大，2024年氧化铝价格先涨后跌，近期虽有所反弹但整体仍处于相对高位，氧化铝价格的不稳定增加了电解铝的生产成本，使得铝价在成本端的支撑减弱。
原料供应问题：我国铝土矿进口依存度逐年提高，而作为最大进口来源国的几内亚政局常年不稳，对我国进口铝土矿供应扰动较大，2025年海外铝土矿增量虽主要在几内亚，但市场预计即使印尼放开相关政策，也会是配额制，大面积放开可能性不大。
2、需求端因素
下游需求收缩：建筑行业作为铝的主要消费领域之一，受房地产市场低迷影响，对铝的需求下滑，汽车、家电等其他下游行业也面临着各自的发展困境，如汽车行业芯片短缺、家电行业出口受阻等，导致对铝的需求整体减弱。
季节性因素：铝的消费存在明显的季节性特征，一般在春季和秋季是传统的消费旺季，而在冬季则是消费淡季，2025年初处于消费淡季，市场需求相对较弱，对铝价产生一定的压力。
3、宏观环境因素
政策调整：美国从2025年3月12日起对所有进口铝征收25%关税，这一政策引发了市场对于全球铝贸易格局变化的担忧，短期内可能导致铝价波动加剧。
美元走势：美元指数的变化会影响以美元计价的大宗商品价格，如果美元走强，通常会对铝价等大宗商品价格形成一定的压制。
4、市场预期因素：市场对未来铝价的预期也会影响当前的铝价走势，如果市场普遍预期未来供应过剩或需求不足，那么当前铝价可能会提前反映这种预期而出现下跌。
2025年铝价下跌的原因是多方面的，包括供应端压力、需求端疲软、宏观经济形势不佳以及市场预期悲观等因素的共同作用，这些因素相互交织，共同推动了铝价的下行趋势。
