PX期货是指对二甲苯（ParaXylene）的期货合约，主要用于生产聚酯纤维、塑料和薄膜。
PX期货，即对二甲苯期货，是一种金融衍生品，其标的物是对二甲苯（Paraxylene），简称PX，PX是聚酯产业链中的重要原料，主要用于生产精对苯二甲酸（PTA），而PTA则是生产聚酯纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜等聚酯产品的重要原料，以下是PX期货的详细介绍：
一、PX期货的基本概念
1、定义：PX期货是以对二甲苯为标的物的期货合约，允许交易双方在未来某一特定时间以预先确定的价格买卖对二甲苯。
2、上市时间与地点：PX期货于2023年9月15日在郑州商品交易所（郑商所）正式上市交易。
3、合约规格：首批上市的PX期货合约包括PX2405、PX2406、PX2407、PX2408和PX2409，挂牌基准价为9550元/吨。
二、PX在产业链中的位置
PX在聚酯产业链中处于相对上游的位置，与PTA之间存在直接的上下游关系，PX几乎全部用于生产PTA，且在PTA生产过程中不可替代，PX与PTA的价格相关性极高，常年保持在0.9以上，每吨PTA大约需要0.655吨PX，这使得PX价格成为计算PTA成本的关键因素。
三、PX期货的市场影响
1、产业保值渠道：PX期货的上市为国内PX、PTA生产企业提供了更加丰富的保值渠道，有助于企业规避价格波动风险。
2、市场联动性增强：PX期货的推出加强了国内外市场的联动，提高了市场的整体效率和流动性。
3、价格发现功能：作为金融市场的一部分，PX期货有助于形成更为合理的市场价格，通过公开透明的交易平台反映市场供需状况。
四、PX基本面分析
1、产能与需求：近年来，随着国内一体化大炼厂的集中投产，PX产能增速明显，从未来几年的投产计划来看，国内装置投产有限，可能导致PX产能格局从过剩转向平衡。
2、下游需求：PX的主要下游产品是PTA，而PTA又广泛应用于聚酯产品的生产，聚酯行业的景气度直接影响到PX的需求和价格。
3、原油价格影响：由于PX与原油的相关性较强，原油价格的变化会对PX价格产生显著影响，在产能偏过剩的背景下，单边价格更多受到原油价格的影响。
五、PX期货的交易策略
1、套期保值：对于PX生产企业和下游用户来说，可以通过买入或卖出PX期货合约来锁定未来的生产成本或销售价格，从而实现套期保值的目的。
2、套利交易：投资者可以利用PX与PTA之间的价格相关性进行套利交易，当PX价格上涨导致PTA加工费下降时，可以买入PX期货并卖出PTA期货进行套利。
3、投机交易：对于有经验的投资者来说，还可以根据市场趋势和技术分析进行投机交易，以获取潜在的利润。
六、PX期货交割流程
期货交割是指期货合约到期时，按照交易所的规则和规定程序，交易双方通过该期货合约标的物所有权的转移来结清到期未平仓合约的过程，对于PX期货来说，交割的具体流程可能因交易所规则而异，但通常包括以下步骤：
1、交割申请：持有到期未平仓合约的卖方或买方在合约到期前向交易所提出交割申请。
2、配对与通知：交易所根据持仓情况和交割申请进行配对，并向双方发送交割通知。
3、质量检验与结算：交割双方需对交割品进行质量检验，并按照交易所规定的结算方式进行货款划转。
4、实物交割：完成质量检验和结算后，交割双方进行实物交割。
七、相关问答FAQs
Q1: PX期货与PTA期货有何区别？
A1: PX期货与PTA期货的主要区别在于标的物不同，PX期货的标的物是对二甲苯（PX），而PTA期货的标的物是精对苯二甲酸（PTA），两者在产业链中的位置也不同，PX位于PTA的上游，是生产PTA的主要原料。
Q2: PX期货上市对聚酯产业链有何影响？
A2: PX期货的上市对聚酯产业链产生了多方面的影响，它为产业链上的企业提供了更多的保值工具，有助于企业规避价格波动风险，PX期货的推出加强了国内外市场的联动，提高了市场的整体效率和流动性，PX期货还有助于形成更为合理的市场价格，通过公开透明的交易平台反映市场供需状况。
PX期货作为一种重要的金融衍生品，在聚酯产业链中发挥着重要作用，它的上市不仅丰富了金融市场的投资品种，还为产业链上的企业提供了更多的风险管理工具。
