期货竞价方式主要包括以下几种:,,1. **公开喊价**:这是一种传统的竞价方式,交易员在交易所的交易池或交易大厅内,通过大声喊出价格和数量来表达买卖意向。其优点是透明度高、即时性强,交易员可以直接观察市场动态并快速做出反应;缺点是运营成本高、交易效率相对较低,且受场地和人员限制。,,2. **计算机撮合成交**:是目前期货交易中最常用的竞价方式。它根据公开喊价的原理设计而成,由计算机系统对交易双方的指令进行配对。我国的期货交易所均采用这种方式,它具有准确、连续、速度快、容量大等优点,能够迅速处理大量的交易指令,降低人为错误和不公正情况的发生。,,3. **集合竞价**:在每个交易日开市前的规定时间内,投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报,最后由计算机系统对全部有效委托进行撮合,产生开盘价。集合竞价可以确保价格的公平性和市场的流动性,尤其是在市场开盘和收盘时具有重要意义。,,期货竞价方式有公开喊价、计算机撮合成交、集合竞价等,不同的竞价方式各有特点和适用场景,投资者可根据自身需求和市场情况选择合适的竞价方式参与期货交易。
期货竞价方式主要包括公开喊价和计算机撮合成交两种,具体如下:
公开喊价
连续竞价制:在交易所交易池内,交易者面对面地公开喊价,表达各自买进或卖出合约的要求,报价时既要发出声音,又要做出手势,以保证报价的准确性,这种方式曾流行于欧美期货市场,其优点是活跃场内气氛,维护公开、公平、公正的定价原则,但人员规模受到场地限制,且场内交易员比场外交易员有更多信息和时间优势。
一节一价制:将每个交易日分为若干节,每节交易中一种合约只有一个价格,每节交易先由主持人叫价,场内经纪人根据其叫价申报买卖数量,若买量比卖量多,则主持人另报一个更高的价;反之,则报一个更低的价,直到在某一价格上买卖双方的交易数量相等为止,这种形式曾在日本较为普遍,现在已很少使用。
计算机撮合成交
定义与原理:是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式,具有准确、连续等特点,计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格,即当bp≥sp≥cp时,最新成交价=sp;当bp≥cp≥sp时,最新成交价=cp;当cp≥bp≥sp时,最新成交价=bp。
集合竞价:是一种特殊的计算机撮合成交方式,每一交易日开市前5分钟内进行,前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,开市时产生开盘价,集合竞价采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量,高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交,低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交,等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。