执行价格是期权交易中的关键概念，指期权合约约定的标的资产未来买卖的价格。
什么是执行价格
执行价格（Exercise Price）是期权合约中一个关键的概念，也被称为行权价格或约定价格，它指的是期权买方在行使权利时事先规定的买卖价格，这个价格一经确定，无论未来标的物的市场价格上涨还是下跌，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方都必须以这个价格履行其义务。
执行价格的选择与影响因素
执行价格的选择在很大程度上取决于投资者的预期和目标，对于看涨期权（Call Option），持有人预计标的资产的价格会上涨，因此在期权到期时，如果标的资产的市场价格高于执行价格，持有人可以以较低的成本买入标的资产，再以较高的价格卖出，从而获得差价利润，看涨期权的执行价格通常会被设置在预期价位之上。
相反，对于看跌期权（Put Option），持有人预计标的资产的价格会下跌，如果在期权有效期内，标的资产的市价低于执行价格，持有人就能以较高的价格卖出标的资产，并以较低的价格回购，从而赚取差价，看跌期权的执行价格通常会被设置在预期价位之下。
执行价格还受到市场供需和标的资产波动性的影响，当市场对资产价格的波动性预期增加时，持有人可能会选择更高或更低的执行价格，以便更好地利用市场上的机会。
执行价格与期权价值的关系
执行价格直接决定了期权的内涵价值，即期权的内在价值，对于看涨期权而言，内涵价值为标的资产现价减去执行价格之差；对于看跌期权而言，内涵价值为执行价格减去标的资产现价之差。
执行价格也会影响期权的时间价值，时间价值是指期权剩余有效期内标的资产价格变动可能带来的收益，随着期权接近到期日，时间价值逐渐减少直至为零。
执行价格的应用实例
假设某投资者购买了强麦期货的看涨期权，执行价格为1600元/吨，如果期货价格上涨至1650元/吨，则行权后可获得16501600=50元/吨的利润（未扣除权利金成本），但如果期货价格跌破1600元/吨，投资者可以选择放弃权利。
执行价格是期权合约中的核心要素之一，它决定了期权的内涵价值和时间价值，并直接影响期权的交易策略和风险收益，投资者在选择期权时，需要仔细考虑执行价格与市场走势、自身预期以及风险承受能力的匹配程度。
