期权有价值归零风险、高溢价风险、流动性风险等。
期权作为一种金融衍生品，其风险性不容忽视，以下是对期权风险的详细分析：
一、市场风险
1、标的资产价格波动风险：期权的价值与标的资产价格紧密相关，对于买方而言，若买入认购期权后标的资产价格下跌，或买入认沽期权后标的资产价格上涨，期权价值会降低，购买股票认购期权期望股价上升获利，但股价不涨反跌，期权可能失去价值，对于卖方，当市场走势与预期相反时，可能面临巨大损失，比如卖出认购期权，若标的资产价格大幅上涨，卖方可能要以低于市场价格交付标的资产。
2、波动率风险：波动率是影响期权价格的重要因素，波动率下降会使期权价格降低，因为期权变为实值期权的概率减小，在市场波动率降低时，外汇期权价格可能会受到负面影响，对于卖方，虽然波动率下降可能暂时有利，但如果波动率突然上升，已卖出期权的价值会大幅增加，卖方可能面临巨大的赔付风险。
二、时间价值衰减风险
1、价值损耗风险：期权价值由内在价值和时间价值组成，随着到期日临近，时间价值会不断衰减，一个三个月到期的期权，在第一个月内即使标的资产价格没有明显变化，其时间价值也会逐渐减少，导致期权价值下降，对于买方，如果在到期时标的资产价格未达到行权有利的位置，时间价值的耗尽会使期权毫无价值。
2、策略失效风险：许多期权策略依赖时间价值，如日历价差策略（同时买入和卖出不同到期日的期权）可能因时间价值衰减速度差异而失效，如果买入期权的时间价值减少过快，超过卖出期权的时间价值减少幅度，就会导致亏损。
三、流动性风险
1、交易执行风险：部分期权合约的流动性较差，可能出现想买买不到、想卖卖不出的情况，特别是一些深度虚值或即将到期的期权，交易活跃度低，在市场波动剧烈时，投资者可能难以在期望的价格水平及时平仓期权合约。
2、价格冲击风险：当大量交易流动性差的期权时，会对其价格产生较大影响，机构投资者大量卖出某一流动性差的期权，可能导致该期权价格大幅下跌，使其只能以较低价格成交。
四、信用风险
对手方违约风险：在非标准化的场外期权交易中，存在对手方违约的可能，如果对手方无法履行期权合约规定的义务，如期权卖方无法交付标的资产或支付现金，买方将遭受损失，虽然在交易所交易的期权有一定的保证金和清算机制保障，但仍不能完全消除信用风险。
五、操作风险
1、行权交割风险：投资者可能因各种原因错过行权日，导致无法行使期权权利，或者在实物期权交割时，面临标的价格波动的风险。
2、强行平仓风险：当投资者因保证金不足或违规持仓超限时，可能会被强行平仓，如果此时市场行情对投资者不利，可能会导致较大的损失。
3、价格波动风险：期权是具有杠杆性且较为复杂的金融衍生品，受多种因素影响，有时会出现价格大幅波动，若投资者不能及时应对，可能会造成重大损失。
六、其他风险
1、卖方风险：卖方的利润有限，通常只是从期权费用中获得的收入，如果买方选择执行期权，并且波动幅度较大，卖方可能需要以远高于获得的期权费的价格买入或卖出资产，从而导致巨大亏损。
2、不对称风险：卖方的利润有限，而一旦市场走势与预期相反，并且波动幅度较大，买方选择执行期权时，卖方可能需要以远高于获得的期权费的价格买入或卖出资产，从而导致巨大亏损。
期权投资虽具吸引力，但伴随多重风险，投资者应全面了解并谨慎评估这些风险，结合自身情况制定合理策略，以降低投资风险并提高收益潜力。
