买卖权平价（PutCall Parity）是金融学中的一个重要概念，它描述了在期权市场中，具有相同到期日和执行价格的欧式看涨期权（call option）和看跌期权（put option）之间的价格关系。根据这一平价公式，当不存在套利机会时，以下等式成立：，，\[ C P = S K e^{rT} \]，，， \( C \) 是欧式看涨期权的价格。， \( P \) 是欧式看跌期权的价格。， \( S \) 是标的资产的现价。， \( K \) 是期权的执行价格。， \( r \) 是无风险利率。， \( T \) 是期权的到期时间。，，这个公式表明，持有一个看涨期权和一个债券（价值为 \( K e^{rT} \)）的组合，与持有一个看跌期权和标的资产的组合在到期时的收益是相同的。它们在当前的价值也应该相等。
买卖权平价（PutCall Parity）是金融领域中的一个重要概念，特别是在期权定价和交易中具有关键意义，以下是对买卖权平价的详细解释：
1、定义：
买卖权平价关系是指在无套利的完备金融市场条件下，没有股利支付且其他条件相同时，欧式看涨期权和欧式看跌期权之间存在的一种确定性关系，就是具有相同的行使价与到期日的金融工具，其卖权（看跌期权）与买权（看涨期权）价格间所必然存在的基本关系，如果两者不符合这种关系，则存在套利的空间。
2、公式表示：
以股票期权为例，买卖权平价的公式可以表示为：\(C + Ke^{rT} = P + S_0\)，\(C\) 代表看涨期权的价值，\(P\) 代表看跌期权的价值，\(S_0\) 代表标的资产（如股票）的现价，\(K\) 代表执行价格，\(r\) 代表无风险利率，\(T\) 代表期权的期限。
3、应用实例：
假设有一份看涨期权和一份看跌期权，它们的执行价格都是 100 元，期限都是 3 个月，当前股票价格是 100 元，年利率是 10%，根据买卖权平价关系公式，可以得出看涨期权的价格应该是 5 元，看跌期权的价格也是 5 元，如果市场上看涨期权的实际价格高于 5 元，比如达到 6 元，那么投资者可以通过买入投资组合 B（看跌期权 + 股票），卖出投资组合 A（看涨期权 + 现金债券），来获取无风险收益。
4、相关问答：
问：买卖权平价关系在欧式期权和美式期权中都适用吗？
答：买卖权平价关系主要适用于欧式期权，即只能在到期日执行的期权，对于美式期权，由于可以在到期前的任何时候执行，其价格可能会受到更多因素的影响，因此不一定完全符合买卖权平价关系。
问：买卖权平价关系中的无风险利率是如何确定的？
答：无风险利率通常是指政府债券或其他无风险资产的收益率，在实际应用中，可以根据市场情况和投资期限选择合适的无风险利率来进行计算，如果是短期的期权交易，可以选择短期国债的收益率作为无风险利率；如果是长期的期权交易，可以选择长期国债或银行定期存款的收益率作为无风险利率。
