跨合约套利是利用两种（或多种）不同的、但相互关联的商品之间的合约进行套利交易，即买入某一商品期货合约，同时卖出另一相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两个合约对冲平仓获利。
跨合约套利，又称为跨期套利，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，以下是关于跨合约套利的详细解释：
1、定义：跨合约套利是指买卖（近月和远月）同一商品数量相等、方向相反的期货合约，以期在未来不同日期分别通过实物交割或对冲平仓了结的方式，并从中获利的交易方式。
2、交易特点
价差形式报入：跨期套利指令必须以价差形式报入交易所系统，整个指令只占用一个保证金账户。
成分合约规定：各成分合约按规定比例同时成交，且各成分合约成交价之差不劣于报入价差。
最小变动价位：与合约规定最小变动价位一致。
有效报价范围：有相应的限制，如近月合约跌停板价－远月同品种涨停板价，近月合约涨停板价－远月同品种跌停板价等。
委托时间：只能在连续交易期间申报，开盘集合竞价阶段不能申报跨期套利指令。
有效委托数量：每笔委托数量最大不可超过1000手，豆、粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯为500手，玉米、小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、甲醇和聚丙烯为2000手，豆粕、豆粕期权、豆油期权、棕榈油期权、菜籽油期权、动力煤、铁矿石、石油沥青、纸浆、苯乙烯、短纤、纯碱、尿素、玻璃、LPG、PP、EB、短纤期权、聚苯乙烯、生猪、烧碱为1000手，豆一、豆二、豆粕期权、豆油期权、棕榈油期权为200手，线型低密度聚乙烯期权为500手。
指令成交形式：各成分合约按规定比例同时成交，且按报入价差成交。
成交结果计算：以价差形式表示成交结果，计入各成分合约持仓量和成交量中。
3、交易模式
正向交割模式：专注于远月合约明显高于近月合约的机会，获利机会=远近价差持仓成本。
价差趋势模式：专注于价差趋势确立后的顺势交易机会。
回归交易模式：通过对历史价差分布和运行规律进行分析，当价差偏离或接近历史波动区界限，进行价差套利回归交易。
统计套利模式：利用高速大量统计后，确立不同合约的强弱关系并据此进行开仓交易，一般只做日内交易，即收盘前结束套利交易。
4、交易风险
价差波动风险：价差可能因市场供需变化、政策调整等因素而产生较大波动，影响套利收益。
资金管理风险：如果资金分配不合理，可能导致在价差不利变化时无法承受损失，甚至爆仓。
移仓风险：在合约临近交割时，需要将持仓从一个合约转移到另一个合约，可能会产生额外的交易成本和价差损失。
流动性风险：某些月份的合约可能交易不活跃，导致难以在合适的价格成交，影响套利效果。
以下是两个与跨合约套利相关的常见问题及解答：
1、如何选择合适的期货合约进行跨期套利？
答：选择期货合约时，应考虑合约的流动性、价差的合理性以及市场的供需情况等因素，选择交易量大、持仓量大的主力合约进行套利较为合适，因为这些合约的价格更具有代表性，交易也更容易成交，要关注市场动态和基本面信息，以便及时发现价差的异常变化和套利机会。
2、跨期套利与普通期货交易有何区别？
答：跨期套利与普通期货交易的主要区别在于交易目的和风险特征，普通期货交易主要是为了获取价格波动的收益，投资者根据自己对市场的判断进行买卖操作，承担价格波动的风险，而跨期套利则是利用不同交割月份合约之间的价差进行交易，目的是赚取价差回归的收益，相对较为稳定，虽然跨期套利也存在风险，但通过合理的交易策略和风险控制措施，可以降低风险并获得较为稳定的收益。
