基差是指现货价格与期货价格之间的差异。它反映了市场对商品未来供需状况的预期。
定义
现基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在同一时间和地点的某种期货合约价格之间的价差，其计算公式为：现基差=现货价格期货价格。
影响因素
1、品质差异：由于现货交易的品质与交易所规定的期货合约品级的不一致，导致现货价格与期货价格之间产生差异，实际交割的商品在质量上可能与标准合约规定存在细微差别，从而影响基差。
2、地区因素：不同地区的现货交易交货地点与期货合约指定的交货地点不同，由此产生的运费差价也会影响基差，产地与消费地之间存在运输成本，使得两地的现货价格出现差异。
3、时间因素：由于现货交易交货时间与期货交割月份的不一致，仓储费用、利息和保险费等持有成本的差异会导致基差的变化，离期货合约到期越近，持有成本越低，基差可能会越小。
4、市场情况：市场商品的供求状况是影响基差的重要因素，当市场供应短缺时，现货价格高于期货价格，基差为正；反之，当市场供应过剩时，现货价格低于期货价格，基差为负。
5、其他因素：包括宏观经济形势、政策变化、行业动态等因素，也可能对基差产生影响，政府的农业补贴政策、税收政策等都可能改变商品的供需关系，进而影响基差。
情形划分
1、正向市场：当期货价格大于现货价格时，基差为负值，称为正向市场或正常市场，这是市场上常见的情况，通常反映了市场对未来价格上涨的预期。
2、反向市场：当现货价格高于期货价格时，基差为正值，称为反向市场或倒置市场，这种情况相对较少见，一般出现在市场供应紧张或存储成本较高的情况下。
3、零基差：当期货合约越接近交割期，基差越来越接近零，这种现象被称为零基差。
常见问题
1、为什么会出现正基差和负基差：正基差通常表示市场供应紧张或存储成本较高，投资者愿意以更高的价格购买现货商品；负基差则表示市场供应充足或存储成本较低，投资者更愿意持有期货合约。
2、基差的变化对投资者有什么影响：基差的变化会影响套期保值的效果，如果基差扩大，对于买入套期保值者来说，在结束套期保值交易时能够获得额外的利润；而对于卖出套期保值者来说，则可能面临亏损，投资者在进行套期保值操作时，需要密切关注基差的动态变化。
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