镍过剩的主要原因包括全球镍矿产量增加和电动汽车行业需求波动。
镍过剩的原因可以归结为多方面因素的共同作用，包括供应端的增加、需求端的疲软以及宏观经济环境的变化，以下将从多个角度详细分析这些原因：
1、供应端增加
新矿资源发现与开采技术进步：新的镍矿资源的发现和开采技术的进步，使得全球镍矿的产量显著增加，印尼的镍生铁产能大幅提升，已经超过中国成为第一大镍生铁生产国及出口国。
印尼的产能释放：印尼的镍矿产量在2022年前7个月同比增长41%，推动了全球产量同期增长14%，印尼的生产繁荣符合该国的经济战略，旨在开采和增值其庞大的镍储量。
国内产能的增加：我国新增精炼镍产能显著增加，贡献了全球精炼镍产能的主要增量，2023年，我国电积镍产能显著增加，预计全年产量可达到25万吨。
2、需求端疲软
不锈钢行业增速放缓：尽管不锈钢行业一直是镍需求的重要支撑，但受房市低迷影响，不锈钢产量增速放缓，2023年我国不锈钢产量预计达到3560万吨，同比增长约6%。
新能源汽车市场增速不及预期：虽然新能源汽车产销量保持较快增长，但对镍的需求增速减缓，2023年我国新能源汽车销量为949.5万辆，同比增长37.9%，但硫酸镍市场呈现供强需弱的格局。
电池级镍需求减少：磷酸铁锂电池更受青睐，三元前驱体订单下滑，导致电池级镍需求减少，2023年10月中国三元前驱体产量环比下降8.96%，同比下降24.68%。
3、宏观经济环境变化
经济增速放缓：全球经济增速放缓，对工业金属需求产生影响，特别是镍的需求受到抑制，2023年全球处于货币政策紧缩阶段，经济增速显著放缓，有色金属在需求不振及流动性收缩的影响下价格重心有所下移。
地缘政治局势变化：地缘政治局势变化和国家间博弈带来的不确定性也影响了大宗商品及原料的顺畅度和贸易采购模式，中菲地缘摩擦升级和印尼政策扰动对镍矿供应稳定性产生影响。
镍市场的供需关系复杂多变，受到多种因素的影响，从供应端来看，新矿资源的发现和开采技术的进步、印尼的产能释放以及国内产能的增加是主要原因，而需求端的疲软则主要体现在不锈钢行业增速放缓、新能源汽车市场增速不及预期以及电池级镍需求减少，宏观经济环境的变化，如全球货币政策紧缩和经济增速放缓，也对镍的需求产生了抑制作用，随着全球经济复苏和新能源技术的发展，镍市场供需关系可能会有所改善，但仍需关注各种不确定因素对市场的影响。
