宽跨市套利是一种期权交易策略，通过同时买入和卖出不同执行价格的看涨和看跌期权，以期在市场大幅波动时获利。
宽跨市套利（Straddle）是一种复杂的金融策略，涉及同时买入或卖出不同执行价格的期权合约，这种策略的核心在于利用市场波动来获取收益，但与跨式套利（Strangle）相比，宽跨市套利具有不同的成本和风险特征，以下将详细阐述宽跨市套利的定义、使用范围、风险以及与其他套利策略的区别：
1、宽跨市套利的定义
概念：宽跨市套利是指投资者同时买入或卖出相同标的物、相同到期日，但不同执行价格的看涨期权和看跌期权。
执行价格：通常选择两个执行价格，一个较低（A），一个较高（B），且这两个价格都处于较深的虚值状态。
权利金：由于两个执行价格都处于虚值状态，宽跨市套利的成本比跨式套利低。
2、宽跨市套利的分类
买入宽跨式套利：投资者以较低的执行价格买入看跌期权，以较高的执行价格买入看涨期权。
卖出宽跨式套利：投资者以较高的执行价格卖出看涨期权，以较低的执行价格卖出看跌期权。
3、宽跨市套利的使用范围
预测大幅波动：适用于预测标的物价格将有较大变动，但无法确定方向的市场情况。
高波动性市场：在市场预期波动较大时，宽跨市套利策略较为有效。
盘整市场：在市场进入盘整状态，价格窄幅波动时，卖出宽跨式套利可能更为合适。
4、宽跨市套利的风险
市场波动风险：尽管宽跨市套利旨在从市场波动中获利，但如果市场波动过小，可能导致亏损。
时间价值衰减：期权具有时间价值，随着到期日的临近，时间价值会减少，可能导致损失。
执行价格选择风险：不合适的执行价格选择可能导致套利效果不佳。
5、宽跨市套利的收益计算
买入宽跨式套利：最大亏损为支付的全部权利金，如果价格上涨或下跌超过一定幅度，即可获得收益。
卖出宽跨式套利：最大收益为所收取的全部权利金，但需要承担被执行的风险。
6、宽跨市套利与其他套利策略的比较
与跨式套利的区别：宽跨市套利的执行价格差距更大，成本更低，但需要更大的市场波动才能实现盈利。
与蝶式价差的区别：蝶式价差涉及三个不同执行价格的期权，而宽跨市套利只涉及两个执行价格。
7、宽跨市套利的实际应用案例
某投资者在2月份以300点的权利金买入5月到期、执行价格分别为10500点和10000点的恒指看涨期权和看跌期权，如果恒指跌破9500点或上涨超过11000点，投资者可获得巨大收益。
8、宽跨市套利的注意事项
市场分析：投资者需要对市场进行深入分析，判断是否适合采用宽跨式套利策略。
风险管理：由于涉及裸卖出期权，投资者需要设置好止损位，以防止价格大幅波动带来的风险。
成本考量：虽然宽跨式套利成本较低，但仍需考虑交易成本、滑点等可能影响利润的因素。
宽跨市套利是一种高级的金融交易策略，它通过同时买入或卖出不同执行价格的期权合约，利用市场波动来获取收益，这种策略在预测市场将有较大波动但方向不明时尤为适用，投资者在采用此策略时必须充分了解其风险，并进行细致的市场分析和风险管理。
