“走阔”指的是两种或多种金融工具之间的价格差异扩大。
“走阔”是一个在金融市场中，特别是在期货和债券市场中常用的术语，它主要用于描述两种或多种相关金融工具之间的价格差异变化，当两种期货合约之间的价差扩大时，我们称之为“走阔”，这种现象在跨期套利、跨品种套利以及跨市场套利等交易策略中尤为重要。
走阔的定义与解释
定义：“走阔”指的是两种或多种相关金融工具之间的价格差异扩大的现象，这一术语常用于期货市场和债券市场，以描述不同合约或资产之间的价差变化。
期货市场中的走阔：在期货市场中，走阔通常指两种期货合约之间的价差扩大，假设市场上存在两种相关的期货合约，一种是原油期货，另一种是燃料油期货，在正常市场条件下，原油和燃料油的价格通常会保持一定的相关性，如果由于某些特定因素（如供应中断、需求增加等）导致原油价格上涨幅度大于燃料油，那么这两种合约之间的价差就会扩大，即出现了“走阔”现象。
债券市场中的走阔：在债券市场中，走阔指的是债券价格上升时，其收益率与基准收益率之间的差异随之扩大的现象，利差是衡量债券收益率与无风险收益率之间差异的重要指标，当债券价格上升时，其对应的收益率会下降，反之亦然，这是因为债券价格与收益率之间存在反向关系，利差走阔意味着在债券价格上涨的过程中，其收益率相对于某一基准利率的差值在逐渐增大，这种变化反映了市场对风险的重新定价，以及债券市场的供需关系变化。
走阔的影响与意义
期货市场：对于期货市场中的投资者来说，“走阔”现象既是机会也是风险，对于那些采用套利策略的投资者来说，他们可以通过买入价格相对较低的合约并卖出价格相对较高的合约来从中获利，如果市场走势与预期相反，价差没有扩大反而缩小，那么投资者可能会面临损失。
债券市场：在债券市场中，利差的变动对于金融市场参与者来说具有重要意义，它影响了投资者的投资决策和资产价格的变动，特别是信用利差和期限利差的变动，直接关系到投资者的收益和市场的流动性。
影响走阔的因素
宏观经济因素：经济增长预期、通货膨胀、政策利率变动等多种宏观经济因素共同决定了债券市场的走势，从而影响利差的变动，特别是在央行政策调整、宏观经济数据发布等重要事件发生时，市场反应往往导致利差出现较大波动。
市场供需关系：市场对未来经济预期相对乐观时，长端利率与短端利率的差距变大，即期限利差走阔；反之，则可能导致期限利差缩小甚至出现倒挂现象。
风险容忍度变化：当市场对未来预期不确定时，投资者可能追求相对较高的收益，从而选择风险较高的资产，导致相应资产的利差走阔。
表格展示示例
以下是一个关于期货市场中“走阔”现象的表格展示示例：
| 市场条件 | 原油期货价格 | 燃料油期货价格 | 价差变化 |
| 正常 | $60 | $55 | $5 |
| 供应中断 | $70 | $58 | $12 |
从表中可以看出，在供应中断的情况下，原油期货价格上涨幅度大于燃料油期货价格，导致两者之间的价差扩大，即出现了“走阔”现象。
FAQs问答
Q1: 什么是走阔？
A1: “走阔”是一个在金融市场中常用的术语，主要指两种或多种相关金融工具之间的价格差异扩大的现象，这一术语常用于期货市场和债券市场。
Q2: 期货市场中的走阔是什么意思？
A2: 在期货市场中，走阔指的是两种期货合约之间的价差扩大，原油期货和燃料油期货之间的价差扩大就是走阔的一种表现。
Q3: 债券市场中的走阔如何理解？
A3: 在债券市场中，走阔指的是债券价格上升时，其收益率与基准收益率之间的差异随之扩大的现象，这反映了市场对风险的重新定价和债券市场的供需关系变化。
Q4: 走阔现象对投资者有什么影响？
A4: 对于投资者来说，走阔现象既是机会也是风险，在期货市场中，投资者可以通过套利策略利用走阔现象获利；但在债券市场中，利差的变动直接影响了投资者的收益和市场的流动性，投资者需要密切关注市场动态和各种影响因素来做出合理的投资决策。
“走阔”是金融市场中一个重要的概念和现象，它不仅反映了市场动态的变化和投资者行为的调整还为投资者提供了重要的参考信息和投资机会。
