套利成本是指在进行套利交易时所需要支付的各种费用和成本，包括交易手续费、资金占用成本、税费等。这些成本会影响套利交易的盈利空间。
套利成本是套利成败与否的关键因素之一，是指证券收益与融资成本之间的差额，以下是对套利成本的详细分析：
1、交易成本：交易成本包括建仓时的交易成本和平仓时的交易成本，建仓时现货交易成本按0.17%的交易费率计，期货交易成本按30元/手的固定费用计；基于市场的正态分布假设，平仓时的交易成本与建仓时的交易成本相等。
2、资金成本：套利交易中所涉及到的资金成本主要来自于购买现货所需资金、期货合约头寸的保证金、预留的风险保证金、建仓时产生的交易费用等资金所产生的利息，全部的资金利息成本按照8%的年化利率水平计算。
3、冲击成本：冲击成本是指在套利交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，未能按照预定价位成交，从而多支付的成本，冲击成本同样包括建仓时期和平仓时期的冲击成本，假定平仓时期的冲击成本与建仓时期的冲击相等，在测算历史套利机会时，利用卖二价来计算冲击成本，在实时监控套利机会时，利用能够满足套利量的实际挂单情形来测算冲击成本。
4、跟踪误差：由于指数不能直接买卖，需要利用ETF或成份股来构建现货组合，因此现货组合与指数本身之间会形成一定程度的误差，误差值表示如下：rm为预留的风险保证金率，bm为基本保证金率，Ft为期货合约当前价格，Fr,a为在a置信水平下T时刻期货合约价格。
5、预留风险保证金：正向期现套利需要卖空股指期货，套利者面临着因股指上涨推动合约上涨而带来的期货保证金不足的风险，因此需要预留一定比例的风险保证金。
6、到期基差未收敛情况的处理：期现套利的基本思想是当期货合约与标的指数之间的基差超过了合理的范围，套利者通过同时反向构建现货、期货头寸，理论上期货到期时的价格会收敛向标的指数价格收敛，但由于套利成本的存在，在到期时刻，期货价格也不一定会绝对收敛到标的指数价格，当然如果基差在到期时仍然超出一定的范围，新的套利者会继续进行套利，以促进基差收拢到合理的状态。
套利成本是投资者在进行套利操作时必须关注的重要因素之一，它直接影响到套利的最终收益，投资者应该充分了解和掌握各种套利成本的构成和计算方法，以便更好地制定投资策略和控制风险。
