期货被称为零和游戏，是因为在严格竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为零。
在期货市场中，“期货为什么都是零”的现象可能指的是期货价格为零、期货保证金为零或期货合约到期价值为零等不同情况，这些现象背后有着复杂的市场原因和机制，下面将分别进行详细解释。
一、期货价格为零
期货价格为零的情况在期货市场中极为罕见，但并非不可能发生，这种情况通常发生在以下几种情形中：
1、极端市场情绪：在某些特殊情况下，如市场恐慌或极端乐观情绪达到顶点时，投资者可能会对某个期货品种失去信心，导致其价格急剧下跌，甚至出现零价，这种情况通常是短暂的，因为市场的自我调节机制会逐渐恢复平衡。
2、流动性枯竭：当市场流动性严重不足时，买卖双方难以达成交易，可能导致期货价格失真，在这种情况下，如果卖方急于平仓而买方持观望态度，价格可能会被压低至接近零的水平。
3、合约设计问题：某些特殊设计的期货合约可能存在价格为零的风险，一些以特定事件或条件为结算依据的期货合约，如果这些事件或条件未发生，合约的价值可能为零。
二、期货保证金为零
期货保证金为零的情况相对较为常见，其背后的原因主要包括以下几点：
1、合约到期：当期货合约接近到期日时，交易所会根据相关规定调整保证金比例，直至合约到期时，保证金可能降为零，这是因为随着合约到期日的临近，合约的时间价值逐渐减少，风险也随之降低。
2、特殊交易策略：某些套利交易策略中，通过同时进行多空操作，风险得到有效对冲，从而使得保证金要求降低甚至为零，这种策略通常需要高度专业的知识和技能，以及对市场动态的敏锐把握。
3、期货公司优惠政策：为了吸引客户或鼓励特定的交易行为，期货公司可能在特定时期或针对特定客户提供保证金减免的优惠，这种优惠通常是有条件的，投资者需要仔细阅读相关条款和细则。
三、期货合约到期价值为零
期货合约到期价值为零是期货市场中的一种常见现象，其背后的原因主要包括以下几点：
1、时间价值递减：期货合约是一种标准化的协议，规定了在未来某一特定日期以特定价格买卖某种资产的权利和义务，随着合约到期日的临近，合约的剩余时间价值逐渐减少，直至到期日当天，时间价值完全消失，合约的价值主要取决于标的资产的现货价格与合约执行价格之间的差异，如果两者接近，合约的价值自然趋近于零。
2、市场预期变化：期货市场的价格反映了市场参与者对未来标的资产价格的预期，如果市场预期在合约到期前发生了显著变化，导致标的资产的现货价格与合约执行价格之间的差异缩小，那么合约的价值也会随之减少，特别是在市场预期趋于一致的情况下，期货合约的价值更容易趋近于零。
3、流动性问题：在期货市场中，流动性较高的合约通常具有较高的交易活跃度，而流动性较低的合约则可能面临交易量不足的问题，当合约接近到期时，如果流动性不足，市场参与者可能会选择平仓或转仓，导致合约价格进一步下跌，直至趋近于零。
四、期货和期权交易的零和博弈特性
期货和期权交易被认为是一种零和博弈的关系，这意味着交易中的一方的利润必然与另一方的亏损相抵消，总体而言，利益的净额为零，这种零和博弈的特性源于期货和期权的合约设计和交易机制，在期货交易中，买方和卖方通过合约约定在未来某个日期以约定的价格买卖标的资产，一方的盈利来自于合约标的资产价格的变动与合约价格之间的差异，而另一方的亏损则是相应的。
“期货为什么都是零”的现象背后有着复杂的市场原因和机制，投资者在参与期货交易时，应充分了解各种可能影响期货价格、保证金和合约价值的因素，制定合理的交易策略，以降低风险并提高投资收益，也应注意遵守相关法律法规和监管要求，确保自身交易行为的合法性和合规性。
