实值期权是指具有内在价值的期权，即对于看涨期权来说，其执行价格低于标的资产的市场价格；对于看跌期权来说，其执行价格高于标的资产的市场价格。
实值期权，又称价内期权（In The Money, ITM），是指具有内在价值的期权，当看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格，或者看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格时，该期权即为实值期权，实值期权的特点如下：
1、内在价值：
实值期权包含内在价值，这意味着如果持有者立即行使期权，可以获得正的现金流，对于看涨期权，如果执行价格低于标的资产的市场价格，持有者可以以较低的价格买入标的资产并立即在市场上卖出，从而获得利润。
对于看跌期权，如果执行价格高于标的资产的市场价格，持有者可以以较高的价格卖出标的资产，从而获得利润。
2、时间价值：
除了内在价值，实值期权还包含时间价值，时间价值是期权价格中超过内在价值的部分，反映了期权在到期前的潜在增值机会，随着时间的推移，时间价值会逐渐减少，但实值期权的时间价值通常较低，因为其内在价值较高。
3、适用场景：
实值期权适用于市场有明确预期且投资者希望利用期权进行稳健投资的情况，当投资者强烈预期某股票价格将大幅上涨时，他们可能会购买实值看涨期权以便在价格进一步上涨时获利。
短期交易策略中，实值期权的时间损耗相对较低，适合短期交易，高波动率市场中，标的资产价格的波动可能导致期权从价外变为实值或从实值变为价内，投资者可以利用这种市场波动性来选择实值期权。
4、风险管理：
尽管实值期权具有较高的内在价值和相对稳定的盈亏变化，但它们并非没有风险，一旦市场反向波动，实值期权的亏损也会迅速增加，作为期权的买方，投资者的最大亏损是有限的，即支付的权利金。
5、与其他类型期权的区别：
与平值期权（行权价格等于标的资产当前市场价格）和虚值期权（行权价格不利于期权持有者）相比，实值期权对持有者更为有利，平值期权的内在价值为零，而虚值期权则不具有内在价值，只有时间价值。
实值期权是一种具有内在价值的期权，适用于市场有明确预期且投资者希望利用期权进行稳健投资的情况，投资者在选择实值期权时也应注意风险管理，避免因市场反向波动而造成不必要的损失。
