财务杠杆是什么（财务杠杆是什么意思）

财务杠杆是企业在资本结构中使用债务融资，通过固定利息支出来放大股东收益的一种策略。

财务杠杆是企业在资本结构中利用债务融资来提高股东收益的一种策略，它通过增加债务比例，使得企业的普通股每股利润变动幅度大于息税前利润的变动幅度，从而实现更高的投资回报，财务杠杆也伴随着一定的财务风险，因为债务利息是固定的，如果企业盈利不足以支付这些利息，将导致股东收益下降甚至破产。

一、财务杠杆的定义与作用

财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应，当企业使用债务资金进行投资时，无论经营利润多少，债务利息和优先股股利都是固定不变的，当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，从而给普通股股东带来更多的盈余，这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。

财务杠杆的作用主要体现在两个方面：一是提高企业权益资本收益率，二是增加财务风险，当企业投资利润率大于负债利息率时，财务杠杆将发挥积极的作用，使企业所有者获得更大的额外收益；反之，当投资利润率小于负债利息率时，财务杠杆将发挥负面的作用，使企业所有者承担更大的额外损失。

二、财务杠杆的计量

财务杠杆的大小通常用财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，这个指标可以帮助企业评估财务杠杆的风险和收益。

三、影响财务杠杆利益的因素

影响财务杠杆利益的因素主要包括息税前利润率、负债的利息率和资本结构，在资本总额和资本结构相同的情况下，息税前利润率的高低影响到财务杠杆系数的大小；在资本总额、资本结构和息税前利润率相同的情况下，负债利息率的高低也影响到财务杠杆系数和每股收益；而资本结构中负债比率的高低则直接影响到财务杠杆的大小和财务风险。

四、财务杠杆与公司经营管理的关系

财务杠杆是否给公司经营带来正面或者负面影响，关键在于该公司的总资产利润率是否大于银行利率水平，当公司赢利水平低，股东没有得到应有的报酬时，财务杠杆在此对企业的经营业绩发挥了负面作用，抑制了公司的成长，公司在运用财务杠杆时需要谨慎考虑其对公司经营业绩的影响。

五、案例分析

以A、B、C三家经营业务相同的公司为例，它们的有关情况如下表所示：

从上表可以看出，随着负债的增加，财务杠杆系数逐渐增大，每股利润也随之增加，当息税前利润下降到一定程度时，财务杠杆系数也会增大，导致每股利润下降得更快。

财务杠杆是企业在资本结构中利用债务融资来提高股东收益的一种策略，它既可以带来额外的收益，也可以增加财务风险，企业在运用财务杠杆时需要谨慎考虑其对公司经营业绩的影响，合理安排资本结构，适度负债，以平衡收益与风险之间的关系，企业还需要密切关注市场变化和自身经营状况，及时调整财务杠杆策略以适应外部环境的变化。

以下是关于财务杠杆的两个常见问题及其解答：

问题1：什么是财务杠杆？

答：财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应，就是企业通过借债来扩大经营规模并提高股东收益的一种策略。

问题2：财务杠杆如何影响企业的收益和风险？

答：财务杠杆可以放大企业的经营成果，当企业投资利润率大于负债利息率时，财务杠杆将发挥积极的作用，使企业所有者获得更大的额外收益；反之，当投资利润率小于负债利息率时，财务杠杆将发挥负面的作用，使企业所有者承担更大的额外损失，财务杠杆既增加了企业的收益潜力，也增加了企业的财务风险。

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