什么是借壳上市？

借壳上市是企业通过收购已上市公司，注入资产并获取控制权实现上市。

什么是借壳上市？

借壳上市（Back Door Listing）是一种金融操作策略，指一家母公司（集团公司）通过将主要资产注入一家市值较低的已上市公司（壳公司），取得该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位使母公司的资产得以上市，这种方式通常涉及大宗的关联交易，因此需要根据有关监管要求进行充分、准确、及时的公开披露，以保护中小投资者的利益。

借壳上市的流程

借壳上市的过程通常包括以下几个步骤：

1、选择壳公司：非上市公司需要挑选一个合适的壳公司，壳公司一般具有以下特征：所处行业多为夕阳行业，主营业务增长缓慢或亏损，股权结构较为单一，以利于收购和控股。

2、剥离优质资产：集团公司先剥离一块优质资产准备上市，并对业务和资产进行初步调查，起草资产整合计划，确定拟上市资产范围。

3、评估与申请：对壳公司进行价值评估，为壳公司做上市申请，等待证监会审核通过。

4、资产注入：通过上市公司大比例配股筹集资金，原集团公司大股东配股认购，将集团公司的重点项目注入到上市公司中。

5、持续督导：完成资产重组后的人员安置、壳公司债权债务的继承、董事会改组等工作，并做好持续督导工作。

借壳上市与IPO的比较

借壳上市的案例

一个典型的借壳上市案例是强生集团，强生集团通过“母”借“子”壳的方式实现上市，具体操作上，强生集团先将旗下子公司在美股上市，然后将集团的出口业务注入上市公司，最终通过多次配股将集团其他资产依次注入上市公司，实现整体上市。

另一个例子是圆通快递，2016年，圆通快递通过借壳大杨创世实现上市，大杨创世发布重组预案，通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金的一系列交易，置出现有全部资产及负债，并将圆通快递的资产注入上市公司。

借壳上市的风险与注意事项

1、内幕交易风险：借壳上市过程中容易滋生内幕交易，因为涉及的信息量大且敏感。

2、法律风险：违规披露或不披露重要信息可能触犯刑法，构成刑事犯罪。

3、整合风险：双方的业务互补性、管理能力、财务状况等因素需要考虑，以确保合并后的公司能够受到市场认可。

4、成本问题：尽管借壳上市成本相对较低，但仍需支付壳公司费用，且存在不确定性。

借壳上市是一种快速实现上市的策略，适用于中小型快速发展的企业，企业在实施借壳上市时需谨慎考虑各种风险和挑战，确保合规操作，以实现顺利上市。

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