熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。就是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。
熔断机制，也被称为自动停盘机制，是一种金融市场中的风险控制制度，当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，以控制风险，这一机制类似于电路保护装置中的“熔断器”，当电流过大时会自动熔断，从而保护电器不受损害，在金融市场中，熔断机制的作用也是为了在市场剧烈波动时提供一种临时性的停盘措施，给投资者和监管机构一个冷静期，以防止市场的过度恐慌和价格的极端波动。
熔断机制的表现形式
熔即断：当价格触及熔断点后，随后的一段时间内交易暂停。
熔而不断：当价格触及熔断点后，随后的一段时间内买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。
熔断机制的主要目的
维护市场稳定：通过暂停交易，给市场一个冷静期，防止恐慌情绪的蔓延，从而维护市场的稳定运行。
保护投资者利益：减少投资者在市场极端波动时的损失，为他们提供更多的时间和机会来评估市场情况，做出理性的投资决策。
为监管机构提供应对时间：在熔断期间，监管机构可以评估市场情况，采取必要的措施来稳定市场，防止市场失控。
熔断机制的实施条件和阶段
熔断机制的实施条件和阶段可能因市场而异，它会设定一个或多个熔断阈值（如跌幅达到一定比例），当市场波动触发这些阈值时，就会采取相应的熔断措施，一些市场可能将熔断分为一级、二级和三级，每个级别的熔断时间和后续恢复交易的条件各不相同。
熔断机制的发展历程
熔断机制最早起源于美国，其背景是1987年的全球股灾，此后，熔断机制逐渐在全球范围内得到推广和应用，我国也曾尝试引入熔断机制，但在实施过程中遇到了一些问题，最终于2016年暂停实施。
熔断机制的优缺点
熔断机制的优点在于它能够在一定程度上减缓市场的波动速度，为投资者和监管机构提供更多的应对时间和机会，熔断机制也存在一些缺点，如可能导致市场流动性受限、投资者更加恐慌等，在实际应用中需要权衡利弊，合理设置熔断阈值和熔断时间。
问答FAQs
问：熔断机制是否适用于所有类型的金融市场？
答：熔断机制主要适用于股票市场等高度市场化的金融市场，对于其他类型的金融市场（如债券市场、外汇市场等）则不一定适用，不同国家和地区的金融市场也可能有不同的熔断规则和阈值。
问：熔断机制能否完全消除市场的波动和风险？
答：熔断机制并不能完全消除市场的波动和风险，它只是一种临时性的停盘措施，为投资者和监管机构提供一个冷静期来评估市场情况并采取相应措施，市场的波动和风险受到多种因素的影响，包括经济基本面、政策变化、国际形势等。
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