债券收益率和价格是负相关，因为当市场利率上升时，现有债券的固定利息支付变得不那么有吸引力，导致其价格下降；反之，当市场利率下降时，现有债券的固定利息支付变得更有吸引力，导致其价格上涨。
债券收益率和价格呈负相关的原因
债券收益率与价格呈负相关，这一现象在债券市场中具有普遍性，其背后的原因涉及多个方面，以下是对这一问题的详细分析：
1、从投资收入角度：债券的收益主要来源于利息收入、价差收益和再投资收益等，当债券价格上涨时，投资者购买债券的成本增加，如果债券的票面利率不变，那么持有期间获得的利息收入相对于购买价格的比例就会下降，即实际收益率降低，一张面值为100元、票面利率为5%的债券，每年可获得5元的利息收益，如果债券价格上涨到105元，那么购买该债券的年化收益率就变为5÷105≈4.76%，低于原来的5%，相反，当债券价格下跌时，投资者可以用更低的价格买入债券，同样的利息收入在较低的购买价格下占比更高，从而使实际收益率上升。
2、从机会成本角度：当市场利率上升时，新的债券发行或已发行的债券在二级市场上交易时，其收益率会相应提高，对于已经持有的债券，由于其票面利率是固定的，在市场上利率上升的情况下，投资者持有债券的机会成本增加，为了弥补这种机会成本的增加，债券价格会下降，从而使债券的实际收益率上升，以使其与市场上其他投资产品的收益率保持一定的平衡，反之，当市场利率下降时，新发行债券的收益率降低，已发行债券的机会成本相对减少，其价格会上涨，导致实际收益率下降。
3、从风险偏好角度：债券价格与市场利率密切相关，当市场利率上升时，债券价格下跌，投资者面临的市场风险增加，因此需要更高的收益率来补偿风险，而当市场利率下降时，债券价格上升，投资者的市场风险降低，相应的收益率也会降低，不同信用等级的债券也反映了不同的风险水平，信用等级高的债券价格相对较高，收益率较低；信用等级低的债券价格相对较低，但收益率较高，以吸引投资者承担更高的违约风险。
4、从市场预期角度：投资者对未来市场利率的预期也会影响债券价格和收益率的关系，如果投资者预期市场利率将上升，他们会倾向于卖出债券，导致债券价格下跌，收益率上升；反之，如果预期市场利率将下降，投资者会增加对债券的需求，推动债券价格上涨，收益率下降，这种市场预期的变化会通过影响投资者的行为，进而影响债券市场的供求关系和价格走势。
FAQs
1、债券价格与市场利率的关系是怎样的
一般情况下，债券价格与市场利率呈反向变动关系，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降时，债券价格上涨，这是因为债券的票面利率是固定的，当市场利率变化时，为了使债券的实际收益率与市场利率相匹配，债券价格就需要相应地调整。
2、如何计算债券的到期收益率
到期收益率是指投资者购买债券并持有至到期所获得的年平均收益率，它是使债券未来现金流的现值等于当前市场价格的折现率，计算到期收益率通常需要使用复利计算方法，考虑债券的面值、票面利率、剩余期限、购买价格和出售价格等因素，通过求解含有折现率的方程来计算得出。
3、影响债券价格的因素有哪些
除了市场利率外，影响债券价格的因素还包括债券的票面利率、剩余期限、信用等级、通货膨胀预期、市场供求关系以及宏观经济形势等，票面利率越高、剩余期限越长、信用等级越高的债券，价格相对较高；而通货膨胀预期上升、市场供大于求、经济衰退等因素都可能导致债券价格下跌。
