资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，包括债务资本和股权资本的比例。
资本结构的定义与作用
一、资本结构的基本定义
资本结构（Capital Structure）是指企业各种资本的构成及其比例关系，广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益的构成比率，而短期债务通常作为营运资金来管理。
从不同的角度认识，资本结构可以分为以下几类：
1、资本的属性结构：指企业不同属性资本的价值构成及其比例关系。
2、资本的期限结构：指不同期限资本的价值构成及其比例关系。
3、资本的账面价值结构：企业资本按历史账面价值基础计量反映的结构。
4、资本的市场价值结构：企业资本按现实市场价值基础计量反映的结构。
5、资本的目标价值结构：企业资本按未来目标价值计量反映的结构。
二、资本结构的影响因素
企业的资本结构受多种因素影响，包括但不限于以下几点：
1、筹资成本：不同筹资方式的资金成本不同，例如债务融资的成本一般低于股权融资。
2、筹资风险：负债筹资所带来的财务风险较高，因为企业需要定期还本付息。
3、筹资产权结构：不同的筹资渠道会形成企业的不同产权结构，影响企业的治理和决策。
4、筹资时间结构：长期资金与短期资金的数量关系会影响企业面临的风险大小和筹资成本。
5、筹资空间结构：国际筹资、国内筹资、企业内部筹资的数量比例关系也会影响资本结构。
三、资本结构的作用
1、提高企业价值：合理的资本结构能够通过财务杠杆效应提高企业价值，当总资产息税前利润率大于债务成本率时，债务融资可以带来财务收益和节税收益，从而提高企业价值。
2、影响投资者决策：资本结构向外部投资者传递了有关企业价值的信息，从而影响投资者的投资决策，管理者持股和主动回购股权被视为企业前景良好的信号，有助于提升企业价值。
3、优化公司治理：债务融资能够促使企业经营者努力工作，选择正确的行为，向外部投资者传递企业经营业绩信号，有助于企业做出正确的投资决策。
四、衡量资本结构是否合理
衡量资本结构是否合理主要通过以下几个指标：
1、固定资产对流动资产的比率：该比率反映企业资金结构的合理性，过高或过低都可能影响企业的偿债能力和盈利能力。
2、股东权益比率：反映所有者提供的资本在总资产中的比重，高比率通常意味着低风险、低报酬的财务结构。
3、资产负债比率：反映总资产中有多大比例是通过借债得来的，是评估企业偿债能力的重要指标。
4、资本负债比率：更能准确地揭示企业的偿债能力状况，一般以200%为警戒线。
五、如何优化资本结构
1、每股收益无差别点法：通过计算不同融资方式下的每股收益，找到最优的资本结构。
2、提高企业盈利能力：盈利能力越强，企业承受负债的能力越大，从而提高财务杠杆的正效应。
3、降低企业负债利率：通过选择合适的金融机构和举债方式，尽可能降低借款实际利率，减少筹资成本。
资本结构是企业在筹资过程中各种资本构成及其比例关系的综合反映，对企业的偿债和再筹资能力以及未来盈利能力有着重要影响，合理的资本结构设计能够在财务杠杆利益与筹资成本之间找到最佳平衡点，从而最大化企业价值并降低财务风险。
