市盈率（Price to Earnings Ratio，简称P/E或PER）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。
市盈率（PE，Price to Earnings Ratio）是衡量股票投资价值的重要指标之一，它通过将公司的市场价值与其盈利能力进行比较，反映了投资者愿意为每一单位盈利支付的价格，市盈率不仅在二级市场中被广泛应用，还在一级市场的公司发行定价和私募股权投资中起到关键作用。
一、市盈率的定义与计算方式
1、定义：市盈率是指普通股每股市场价格与普通股每股收益的比率，其计算公式为：市盈率 = 每股价格 / 每股收益（EPS）。
2、计算方式
静态市盈率：使用上一财年的净利润计算得出，反映的是历史数据，因此相对滞后。
滚动市盈率：采用过去四个季度的净利润之和计算，能够更及时地反映当下的数据。
动态市盈率：基于对未来一年净利润的预测，虽然具有前瞻性，但预测的准确性存在不确定性。
二、市盈率的种类及其特性
1、静态市盈率：反映历史数据，有效性相对滞后，公司A去年的净利润为100元，当前股价为1000元，则静态市盈率为10倍。
2、滚动市盈率：及时更新，反映当下数据，公司A过去一年四个季度的净利润总和为400元，当前股价为1000元，则滚动市盈率为2.5倍。
3、动态市盈率：预测未来一年的净利润，公司A预计下一年度的净利润为150元，当前股价为1000元，则动态市盈率为6.67倍。
三、市盈率的应用与局限性
1、应用
投资决策：投资者可以通过市盈率判断股票是否被高估或低估，市盈率较低的股票可能更具投资价值。
行业对比：不同行业的市盈率差异较大，科技和医药行业的市盈率通常较高，而银行股的市盈率较低。
跨市场对比：不同国家和市场的市盈率中枢有所不同，新兴市场由于增长潜力较大，市盈率通常较高。
2、局限性
盈利水分：非经常性损益会影响净利润，导致市盈率失真，需要关注扣非净利润。
跨行业对比不适用：不同行业的盈利模式和成长性差异显著，不能简单横向对比。
周期行业不适用：强周期行业的业绩波动大，市盈率在周期顶点时可能极低，而在周期低点时可能出现亏损。
四、如何避免市盈率的陷阱
1、扣除非经常性损益：关注扣非净利润，以更准确地评估企业的盈利能力。
2、行业对比要谨慎：不同行业的成长性和盈利模式差异显著，不能简单对比市盈率。
3、结合其他指标：如市净率（PB）、股息收益率等，综合评估企业的价值。
市盈率是衡量股票投资价值的重要工具，但其应用需结合具体行业、市场环境和其他财务指标，投资者应全面分析，避免单一依赖市盈率做出投资决策。
